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बेल्जियम के विलय और अधिग्रहण बाजार में लगातार दूसरे साल गिरावट आई है

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एम एंड ए मॉनिटर 2024 के नतीजे बताते हैं कि 2023 में दुनिया भर में विलय और अधिग्रहण के बाजार में गिरावट आई और यह प्रवृत्ति बेल्जियम में भी देखी गई। न केवल कम लेनदेन हुए, बल्कि सभी आकार खंडों में औसत लेनदेन मूल्य में थोड़ी गिरावट आई।

इसका मुख्य कारण बढ़ती ब्याज दरें, व्यापक-आर्थिक बदलाव और भू-राजनीतिक अस्थिरता थे। हालाँकि, उल्लेखनीय रूप से, विदेशी लेनदेन का अनुपात स्थिर रहा। लगभग 75% का कहना है कि सौदे की प्रक्रिया उत्तरोत्तर धीमी हो गई है, अब औसतन छह महीने से अधिक का समय लग रहा है। अंततः, ईएसजी निवेश नीतियों में अधिक महत्वपूर्ण हो गया है और कंपनियां निर्णय लेने की प्रक्रिया में मदद के लिए डेटा एनालिटिक्स की ओर तेजी से बढ़ रही हैं।

ये सबसे महत्वपूर्ण निष्कर्ष हैं एम एंड ए मॉनिटर का 11वां संस्करण, 138 बेल्जियम विलय और अधिग्रहण विशेषज्ञों का वार्षिक सर्वेक्षण, जिसमें कॉर्पोरेट वित्त सलाहकार, निजी इक्विटी निवेशक, रणनीतिक सलाहकार, बैंकर और वकील शामिल हैं, जो एक साथ सभी क्षेत्रों और लेनदेन आकारों का प्रतिनिधित्व करते हैं। अध्ययन उन सौदों के उनके अनुभवों का पता लगाता है जिनमें वे 2023 में शामिल थे, साथ ही 2024 के लिए उनकी अपेक्षाओं का भी पता लगाया गया है। 

एम एंड ए मॉनिटर द्वारा किया गया था वेलेरिक बिजनेस स्कूल में विलय, अधिग्रहण और खरीद केंद्र के प्रोफेसर मैथ्यू लुयपर्ट और शोधकर्ता सारा मुलर और टॉम फ्लोरू, बीडीओ, बैंक वैन ब्रेडा, वैन ओल्मेन और वायनेंट और वॉलोनी एंटरप्रेंड्रे के संयोजन में। अधिग्रहण बाजार में गिरावट की प्रवृत्ति 2021 के रिकॉर्ड वर्ष की तुलना में बनी हुई है, जब दुनिया भर में अधिग्रहण पर लगभग 6 बिलियन डॉलर खर्च किए गए थे, 2023 - 2022 की तरह - एक महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई।

2023 में कुल डील वॉल्यूम लगभग 3 बिलियन डॉलर था, जो लगभग एक दशक पहले के बराबर ही है। यह विश्वव्यापी गिरावट बेल्जियम एम एंड ए बाज़ार में भी परिलक्षित हुई। दो तिहाई उत्तरदाताओं ने 2023 में लेनदेन की संख्या में गिरावट देखी, जबकि 45% ने 10% से अधिक की कमी देखी। गिरावट की प्रवृत्ति बड़े लेनदेन (> €50 मिलियन) और निजी इक्विटी द्वारा वित्तपोषित लेनदेन में सबसे अधिक दिखाई दे रही थी।

लेकिन छोटे लेनदेन (<€5 मिलियन) भी 2023 में बढ़ती ब्याज दरों, व्यापक-आर्थिक बदलाव और भू-राजनीतिक अस्थिरता के प्रति संवेदनशील साबित हुए। 46 में 33% की तुलना में उस खंड में 2022% की गिरावट देखी गई। अर्जित विदेशी लक्ष्यों का अनुपात आश्चर्यजनक रूप से स्थिर रहा (कुल सौदे की मात्रा का 32%), जिसका अर्थ है कि बढ़ते बाहरी जोखिम अंतरराष्ट्रीय सौदों के फायदों से अधिक नहीं थे। बेहतर प्रदर्शन करने वाले बाजारों में अवसर संभावित रूप से निवेशकों के लिए अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने का एक तरीका है। 

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एलेक्सी वेंगरवेन, बीडीओ बेल्जियम में पार्टनर: "2023 में, हमने वास्तव में अधिग्रहण बाजार में अधिक सावधानी देखी। इससे न केवल लेनदेन की संख्या बल्कि उनके पीछे की प्रक्रियाओं पर भी असर पड़ा। हाल के आंकड़े पेशेवर समर्थन की बढ़ती मांग को दर्शाते हैं। 2024 में हम कई कंपनियों को कैच-अप खेलते हुए देखते हैं - एक बार फिर निवेश के लिए काफी उत्साह है और आवश्यक धन उपलब्ध है। मूल्य श्रृंखला में मजबूत स्थिति वाले व्यवसाय सबसे अधिक मांग वाले हैं। अध्ययन के नतीजे भी इस तेजी की पुष्टि करते हैं: 81% को उम्मीद है कि 2024 में कोई और गिरावट नहीं होगी, और बड़े सौदे वाले खंड में, 75% से कम नहीं काफी अधिक सौदे होने की उम्मीद करते हैं।".

सभी आकार खंडों में मूल्यांकन में भी थोड़ी गिरावट आई, 6.4 में किसी व्यवसाय को संभालने के लिए EBITDA मूल्यांकन (यानी ऑपरेटिंग नकदी प्रवाह) का औसतन 2023 गुना भुगतान किया गया। यह 2022 के रिकॉर्ड वर्ष (6.7 गुना) की तुलना में थोड़ा कम था। यह गिरावट छोटे सौदों (<€5 मिलियन) को छोड़कर, सभी डील खंडों में दिखाई दे रही थी, जिसके गुणक पिछले चार वर्षों में उल्लेखनीय रूप से स्थिर रहे हैं। €100 मिलियन से ऊपर के सौदों में वास्तव में 2023 में वृद्धि देखी गई: औसतन, 10.2 गुना 9.1 में 2022 की तुलना में EBITDA मूल्यांकन का भुगतान किया गया। 

हम अभी भी प्रौद्योगिकी (9.2) और फार्मा (8.9) में उच्चतम गुणक पाते हैं, हालांकि मूल्यों में थोड़ी गिरावट आई है। खुदरा, लॉजिस्टिक्स और निर्माण 5 के औसत गुणक के साथ सूची में सबसे आगे हैं। डोमिनिक डेने, बैंक वैन ब्रेडा में संवहन और उत्तराधिकार के विशेषज्ञ: "'आसमान की सीमा' अवधि समाप्त हो गई है, खरीदार और विक्रेता दोनों अपनी अपेक्षाओं को समायोजित कर रहे हैं। जबकि ऋण वित्तपोषण की बढ़ती लागत का मूल्यांकन पर नकारात्मक प्रभाव पड़ा है, एक अच्छे लक्ष्य के लिए गुणक समान रहे हैं। और स्थिर या बढ़ते EBITDA वाले लक्ष्य के लिए, कंपनियां अभी भी अधिग्रहण वित्तपोषण पा सकती हैं। अध्ययन से पता चला कि, 2023 में अधिग्रहण के वित्तपोषण के लिए, 3.2% की औसत ब्याज दर पर EBITDA का लगभग 4.7 गुना उधार लिया जा सकता है।".

लगभग 3 में से 4 उत्तरदाताओं का कहना है कि 2023 में किसी सौदे पर पहुंचने का औसत समय 6 महीने से अधिक था (53 में 2021% और 60 में 2022% के मुकाबले)।ल्यूक वायनांट, वैन ओलमेन और वायनांट के पार्टनर"कॉर्पोरेट कानून में हमारी गतिविधियों से हमने बेल्जियम में सौदों को समाप्त करने में लगने वाले समय में उल्लेखनीय वृद्धि देखी है। यह बढ़ती नियामक जटिलता के साथ-साथ बाजार असुरक्षा का एक रणनीतिक परिणाम है। इन बदली हुई बाज़ार स्थितियों को प्रबंधित करने के लिए, व्यापक परिश्रम और सावधानीपूर्वक बातचीत महत्वपूर्ण है".

ईएसजी और डेटा एनालिटिक्स अधिक महत्वपूर्ण होते जा रहे हैं। 84% निजी इक्विटी निवेशकों ने अपनी निवेश नीति में ईएसजी को शामिल किया है, जबकि दो साल पहले यह केवल 38% था। डेटा एनालिटिक्स के संदर्भ में, उत्तरदाताओं को मुख्य रूप से डील प्रक्रिया के शुरुआती चरणों में अतिरिक्त मूल्य दिखाई देता है: खोज और स्क्रीनिंग में। लक्ष्य, डेटा क्षेत्र के रुझान, लक्ष्य की वित्तीय स्थिति और संभावित तालमेल के बारे में जानकारी प्रदान कर सकता है। 42% का कहना है कि विशेषज्ञता की कमी एम एंड ए में डेटा विश्लेषण उपकरण और तकनीकों के कार्यान्वयन को रोक रही है।

मैथ्यू लुयपर्ट, वेलेरिक बिजनेस स्कूल में कॉर्पोरेट वित्त के प्रोफेसर: " हालाँकि डेटा एनालिटिक्स के लाभ स्पष्ट हैं, कई उत्तरदाताओं के लिए यह अज्ञात क्षेत्र बना हुआ है। 80% का कहना है कि उन्हें इससे कुछ परिचय है, लेकिन वे इसमें अपनी क्षमता को सीमित मानते हैं। अतिरिक्त मूल्य खरीदारों के लिए अधिक प्रतीत होता है, जो देखते हैं कि डेटा विश्लेषण समय, लागत और सटीकता के संदर्भ में और निर्णय लेने की प्रक्रिया के लिए एक उपकरण के रूप में लाभ प्रदान कर सकता है। विक्रेताओं के लिए, डेटा संभावित खरीदारों की पहचान करने में मदद कर सकता है और - कुछ हद तक - बिक्री मूल्य पर भी सकारात्मक प्रभाव डाल सकता है। सबसे बड़ी बाधा प्रासंगिक डेटा तक सीमित पहुंच है, इसके बाद उपलब्ध डेटा की गुणवत्ता के मुद्दे हैं, जो कभी-कभी अपर्याप्त, असंगत या गलत साबित होते हैं।"

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