#ECB नकारात्मक दरें हानिकारक नहीं हैं, लेकिन मुद्रास्फीति में वृद्धि मायावी बनी रहेगी: रॉयटर्स पोल

नीति निर्माताओं ने जून 2014 में यूरोज़ोन में लगातार कम मुद्रास्फीति और कमजोर विकास से लड़ने के लिए ब्याज दरों में कटौती करके शून्य प्रतिशत से नीचे कर दिया, लेकिन इस नीति की आलोचना की गई, खासकर बैंकों, बचतकर्ताओं और पेंशनभोगियों द्वारा जिनकी आय प्रभावित हुई है।

यहां तक ​​कि कुछ ईसीबी नीति निर्माताओं ने इस बात पर प्रकाश डाला है कि कैसे नकारात्मक दरें परिसंपत्ति के बुलबुले को बढ़ावा दे सकती हैं और अकुशल व्यवसायों को बढ़ावा दे सकती हैं।

फरवरी 30-41 के रॉयटर्स सर्वेक्षण में एक अतिरिक्त प्रश्न का उत्तर देने वाले अर्थशास्त्रियों में से दो-तिहाई से अधिक - 10 में से 14 - ने फिर भी कहा कि नीति यूरो क्षेत्र की अर्थव्यवस्था के लिए फायदे से ज्यादा नुकसान नहीं कर रही है।

“मुझे नहीं लगता कि हम उस स्तर पर हैं जहां इसका (शून्य से नीचे दरें) नकारात्मक प्रभाव पड़ना शुरू हो जाए। बड़ी चिंता यह है कि आपको कितने समय तक कम या यहां तक ​​कि नकारात्मक दरों पर चलना होगा, ”सोसाइटी जेनरल के वरिष्ठ यूरोपीय अर्थशास्त्री अनातोली एनेनकोव ने कहा।

“हां, उनका लाभप्रदता और बैंकिंग उद्योग पर प्रभाव पड़ता है, लेकिन फिर भी आप ऋण वृद्धि पैदा कर रहे हैं। मुझे लगता है कि ईसीबी अभी भी ठीक है, लेकिन भविष्य में नकारात्मक दरों के साथ वे क्या कर सकते हैं, इस पर बहुत सारे सवालिया निशान हैं।

अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों की तरह, ईसीबी से इस वर्ष नीति स्थिर रखने की उम्मीद है, खासकर जब यूरो क्षेत्र का केंद्रीय बैंक नए ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड के कार्यभार संभालने के बाद शुरू की गई अपनी गतिविधियों की व्यापक समीक्षा कर रहा है।

यह वैश्विक विकास और मुद्रास्फीति के लिए कमजोर दृष्टिकोण, अशांत व्यापार माहौल और चीन में कोरोनोवायरस के प्रकोप के बावजूद है, जो दुनिया भर में व्यापारिक भावनाओं को प्रभावित कर रहा है और इसकी अर्थव्यवस्था को प्रभावित कर रहा है।

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पिछले कुछ वर्षों में रॉयटर्स के सर्वेक्षणों ने बार-बार यह निष्कर्ष निकाला है कि ईसीबी रिकॉर्ड-कम दरों, परिसंपत्ति खरीद के दूसरे दौर और बैंकों को सस्ते दीर्घकालिक ऋण के बावजूद मुद्रास्फीति को 2% से नीचे के लक्ष्य तक लाने में सफल नहीं होगा। अब तक वे सही रहे हैं.

कैपिटल इकोनॉमिक्स के मुख्य यूरोपीय अर्थशास्त्री एंड्रयू केनिंगहैम ने कहा, "मुझे नहीं लगता कि केंद्रीय बैंक कुछ और कर सकता है।"

"यह उस स्थिति के समान है जिसे हमने जापान में लंबे समय से देखा है जहां यह वास्तव में सड़क के अंत तक पहुंच गया है ... क्यूई (मात्रात्मक सहजता) और नकारात्मक दरों और टीएलटीआरओ (बैंक ऋण) जैसी अपरंपरागत नीतियों ने सीमित कर दिया है संकर्षण। इसलिए, मुझे नहीं लगता कि मौद्रिक नीति बहुत मदद कर सकती है।”

नवीनतम रॉयटर्स सर्वेक्षण में फिर से अनुमान लगाया गया है कि इस वर्ष यूरो क्षेत्र की मुद्रास्फीति औसतन 1.3% रहेगी, जो पिछले महीने के अनुमान से अपरिवर्तित है, और कम से कम 2022 तक लक्ष्य से कम रहेगी।

0.2 तक हर तिमाही में यूरो जोन की जीडीपी वृद्धि औसतन 0.3%-2022% रहने की उम्मीद थी। लेकिन इस साल पूरे साल की वृद्धि का अनुमान पांच महीने में पहली बार घटाकर 0.9% कर दिया गया, जो 2020 के लिए मतदान शुरू होने के बाद से सबसे कम है।

19 देशों के मुद्रा समूह की तीन सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं ने पिछली तिमाही में निराशाजनक वृद्धि दर्ज की, जिसमें जर्मनी में गिरावट आई और फ्रांस और इटली में गिरावट आई।

सर्वेक्षण में शामिल अर्थशास्त्रियों ने मोटे तौर पर भविष्यवाणी की है कि ईसीबी जमा दर -0.5% रहेगी और पुनर्वित्त दर कम से कम 2022 तक शून्य पर रहेगी, जो पिछले महीने से अपरिवर्तित है।

एक उल्लेखनीय अल्पसंख्यक - 11 अर्थशास्त्रियों में से 41 - ने कहा कि ईसीबी की नकारात्मक दरों की नीति अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करने से अधिक नुकसान पहुंचा रही है।

समान स्थिर विकास और कम मुद्रास्फीति का सामना करते हुए, स्वीडन के केंद्रीय बैंक ने दिसंबर में अपनी बेंचमार्क दर को शून्य तक बढ़ाकर नकारात्मक दरों की पांच साल की अवधि को समाप्त कर दिया।

ZKB के वरिष्ठ अर्थशास्त्री मार्टिन वेडर ने कहा, "रिक्सबैंक ने दिखाया है कि नकारात्मक ब्याज दरों को छोड़ना संभव है, साथ ही एक बहुत ही विस्तारवादी मौद्रिक नीति का पालन करना भी संभव है जो विकास और मुद्रास्फीति के लिए सहायक है।"

“जितनी जल्दी ईसीबी नकारात्मक ब्याज दरों को छोड़ देगा, सभी के लिए उतना ही बेहतर होगा। नकारात्मक ब्याज दरों का विकास और मुद्रास्फीति पर बहुत सीमित प्रभाव पड़ा है, लेकिन इसकी विकृतियाँ बड़े पैमाने पर हैं।