वैश्विक सुधार के लिए चेतावनी के संकेत के रूप में डेल्टा के दृष्टिकोण को कम करता है

विश्व इक्विटी बाजारों में गिरावट और इस सप्ताह अमेरिकी ट्रेजरी में सुरक्षा के लिए एक बड़ी उड़ान निवेशकों को अब संदेह है कि COVID के बाद की सामान्यता के लिए एक बहुप्रतीक्षित वापसी जल्द ही संभव है, लिखना सैकत चटर्जी और ऋत्विक कार्वाल्हो.

संयुक्त राज्य अमेरिका और चीन के डेटा, जो विश्व के विकास के आधे से अधिक के लिए जिम्मेदार हैं, वैश्विक अर्थव्यवस्था की हालिया तेज गति में मंदी के साथ-साथ सभी प्रकार के सामानों और कच्चे माल की बढ़ती कीमतों का सुझाव देते हैं।

ड्यूश बैंक के प्रमुख एफएक्स रणनीतिकार जॉर्ज सारावेलोस ने ग्राहकों को बताया कि सीओवीआईडी ​​​​-19 के डेल्टा संस्करण में पुनरुत्थान के साथ, बाजार वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में अलार्म संकेत भेज सकते हैं।

सरवेलोस ने लिखा, "जैसे-जैसे कीमतें बढ़ी हैं, उपभोक्ता आगे की खपत लाने के बजाय मांग में कटौती कर रहा है। यह उस चीज के विपरीत है जो पर्यावरण वास्तव में मुद्रास्फीति की अपेक्षा करता है और यह दर्शाता है कि वैश्विक अर्थव्यवस्था की गति सीमा बहुत कम है।" .

नवीनतम प्रवाह डेटा में भी यह भावना स्पष्ट थी। बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच ने 2021 की दूसरी छमाही के लिए "मुद्रास्फीति" की चिंताओं को चिह्नित किया, स्टॉक में धीमी अंतर्वाह और उच्च-उपज वाली परिसंपत्तियों से बहिर्वाह को ध्यान में रखते हुए।

हेज फंड की साप्ताहिक मुद्रा स्थिति पर डेटा 6.6 ट्रिलियन डॉलर प्रति दिन विदेशी मुद्रा बाजार के बारे में निवेशकों की सोच का निकटतम उपलब्ध वास्तविक समय संकेतक है।

मार्च के अंत के बाद से डॉलर के उच्चतम स्तर के साथ, नवीनतम कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन डेटा दिखाता है कि प्रमुख मुद्राओं की एक टोकरी के मुकाबले डॉलर पर शुद्ध लंबी स्थिति मार्च 2020 के बाद सबसे बड़ी है। पोजिशनिंग हाल ही में जून की शुरुआत में शुद्ध शॉर्ट शर्त पर गिर गई थी। .

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वोंटोबेल एसेट मैनेजमेंट के वरिष्ठ पोर्टफोलियो मैनेजर लुडोविक कॉलिन ने कहा, यूरो और उभरती बाजार मुद्राओं के मुकाबले डॉलर की सराहना आर्थिक अनिश्चितता को देखते हुए आश्चर्यजनक है।

उन्होंने कहा, "जब भी अमेरिकी घर या विश्व स्तर पर विकास के बारे में चिंतित होते हैं, तो वे पैसे वापस कर देते हैं और डॉलर खरीदते हैं।"

हाल के महीनों में, आर्थिक सुधार के बारे में आशावादी निवेशकों ने बैंकों, अवकाश और ऊर्जा जैसे तथाकथित चक्रीय क्षेत्रों में नकदी की बाढ़ भेज दी। संक्षेप में, ये ऐसी कंपनियां हैं जो आर्थिक सुधार से लाभान्वित होती हैं।

ज्वार अब बाहर जा सकता है।

इसके बजाय "विकास" शेयरों, विशेष रूप से प्रौद्योगिकी, ने जुलाई की शुरुआत के बाद से अपने मूल्य समकक्षों को 3 प्रतिशत से अधिक अंक से बेहतर प्रदर्शन किया है। बैंक ने कहा कि गोल्डमैन सैक्स के कई ग्राहकों का मानना ​​है कि चक्रीय रोटेशन एक अल्पकालिक घटना थी जो असामान्य मंदी से उबरने के लिए प्रेरित थी।

उपयोगिताओं जैसे रक्षात्मक स्टॉक भी पक्ष में हैं। MSCI द्वारा संकलित मूल्य शेयरों की एक टोकरी रक्षात्मक साथियों के खिलाफ इस वर्ष के अपने निम्नतम स्तरों का परीक्षण कर रही है, जो 11 के पहले छह महीनों में 2021% बढ़ी है।

इस साल की शुरुआत में, डॉलर के प्रक्षेपवक्र को अपने प्रतिद्वंद्वियों पर अमेरिकी ऋण द्वारा प्राप्त ब्याज दर के अंतर से निर्धारित किया गया था, मई में सहसंबंध चरम पर था।

जबकि वास्तविक या मुद्रास्फीति-समायोजित अमेरिकी प्रतिफल अभी भी उनके जर्मन समकक्षों की तुलना में अधिक है, इस सप्ताह नाममात्र अमेरिकी प्रतिफल में 1.2% से कम की गिरावट ने वैश्विक विकास दृष्टिकोण पर चिंता बढ़ा दी है।

कॉमर्जबैंक में एफएक्स के प्रमुख उलरिच ल्यूचमैन ने कहा कि अगर वैश्विक उत्पादन और खपत जल्द ही 2019 के स्तर पर वापस नहीं आती है, तो स्थायी रूप से कम जीडीपी पथ ग्रहण करना होगा। यह कुछ हद तक बॉन्ड बाजारों में परिलक्षित होता है।

अमेरिकन एसोसिएशन ऑफ इंडिविजुअल इन्वेस्टर्स के साप्ताहिक सर्वेक्षणों के अनुसार, निवेशकों की धारणा अधिक सतर्क हो गई है। दुनिया के सबसे बड़े निवेश प्रबंधक ब्लैकरॉक ने अपने मध्य-वर्ष के दृष्टिकोण में अमेरिकी इक्विटी को तटस्थ कर दिया।

हेज फंड यूरिजोन एसएलजे कैपिटल चलाने वाले स्टीफन जेन ने कहा कि चूंकि चीन का व्यापार चक्र संयुक्त राज्य या यूरोप से आगे था, वहां कमजोर डेटा पश्चिम में निवेशक भावना को छान रहा है।

कमोडिटी बाजारों में लोकप्रिय रिफ्लेक्शन ट्रेड भी उलटे हो गए हैं। सोने/तांबे की कीमतों का अनुपात मई में 10-6/1 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंचने के बाद 2% गिर गया है।

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