#MoneyMarketFunds: निर्णायक समझौता

आयोग द्वारा मूल प्रस्ताव प्रकाशित करने के तीन साल से अधिक समय बाद, लंबी बातचीत के बाद, यूरोपीय संसद, परिषद और आयोग द्वारा यूरोपीय संघ मुद्रा बाजार निधि विनियमन पर एक समझौता किया गया है।

रैपोर्टेयर नीना गिल (एस एंड डी, यूके) ने कहा: “यह कानून के सबसे विवादास्पद और जटिल टुकड़ों में से एक है जो तीन साल से अधिक समय से रुका हुआ है। मुझे खुशी है कि संसद और परिषद के बीच एक समग्र समझौता हुआ है। मेरा मानना ​​है कि यह दोनों प्रमुख यूरोपीय एमएमएफ क्षेत्रों, क्रमशः परिवर्तनीय और स्थिर शुद्ध संपत्ति मूल्य एमएमएफ (वीएनएवी और सीएनएवी) के लिए एक जीत-जीत सौदा है।

“इसके अलावा, भविष्य के प्रणालीगत जोखिमों और फंडों के खर्च को रोकने के प्रमुख उद्देश्यों पर भी ध्यान दिया गया है। मुझे विशेष रूप से खुशी है कि हमें कम अस्थिरता वाले शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एलवीएनएवी) एमएमएफ के लिए एक व्यवहार्य परिचालन मॉडल मिला, जिसे यूरोपीय संसद में पेश किया गया था”, उन्होंने कहा।

“यह समझौता एमएमएफ विनियमन में एक महत्वपूर्ण कदम है, क्योंकि यूरोपीय संघ इस क्षेत्र को विनियमित करने के लिए अपनी अंतरराष्ट्रीय प्रतिबद्धताओं से पीछे रहा है। संयुक्त राज्य अमेरिका ने इस वर्ष अक्टूबर में अपना स्वयं का सुधार लागू किया”, उन्होंने निष्कर्ष निकाला।

एमएमएफ व्यवसाय स्टार्ट-अप और छोटे और मध्यम आकार के उद्यमों (एसएमई) के लिए अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने के इच्छुक निवेशकों को अत्यधिक तरल अल्पकालिक वित्तपोषण प्रदान करते हैं। हालाँकि, एमईपी उन्हें संकटों के प्रति अधिक लचीला बनाना चाहते थे, और "रन" के मामले में उन्हें अधिक स्थिर और कम असुरक्षित बनाना चाहते थे, अगर उनके अधिकांश निवेशक बाजार में उथल-पुथल के जवाब में एक ही समय में अपने फंड निकाल लेते हैं।

एलवीएनएवी: एमईपी द्वारा प्रस्तावित एक नए प्रकार का एमएमएफ

संसद ने एमएमएफ की एक नई श्रेणी प्रस्तावित की: कम अस्थिरता शुद्ध संपत्ति मूल्य एमएमएफ (एलवीएनएवी एमएमएफ) इस उद्देश्य के साथ कि इसे वास्तविक अर्थव्यवस्था के लिए काम करना है।

मुख्य एलवीएनएवी विशेषताएं:

• एक सख्त पोर्टफोलियो उतार-चढ़ाव बैंड: स्थिर एनएवी वास्तविक एनएवी से 20 आधार अंकों से अधिक विचलित नहीं हो सकता है - यह सीएनएवी द्वारा उपयोग किए जाने वाले 50 आधार अंकों की तुलना में कहीं अधिक सख्त है।

• जोखिम को कम करने के लिए कठोर एकाग्रता आवश्यकताओं के साथ विविध पोर्टफोलियो, संपत्तियां अधिक सटीक रूप से वर्णित हैं और सख्त शर्तों के अधीन हैं

• परिसंपत्तियों के मूल्यांकन के लिए परिशोधन लेखांकन पद्धति के उपयोग को सीमित करें

• संभावित मोचन अनुरोधों को पूरा करने के लिए सख्त दैनिक और साप्ताहिक तरलता आवश्यकताएँ

• 'रन रिस्क' और प्रथम प्रस्तावक लाभ के प्रश्न को संबोधित करने के लिए, तरलता में कमी के मामले में शुल्क और गेट की एक सख्त व्यवस्था

• यह सुनिश्चित करने के लिए पारदर्शिता बढ़ाएँ कि निवेशकों और पर्यवेक्षकों को बेहतर और पहले से जानकारी मिले।

जांच प्रणाली और पारदर्शिता

मसौदा कानून में एमएमएफ को अपने परिसंपत्ति पोर्टफोलियो में विविधता लाने, उच्च गुणवत्ता वाली परिसंपत्तियों में निवेश करने, तरलता और एकाग्रता आवश्यकताओं का पालन करने और कम से कम द्वि-वार्षिक रूप से आयोजित ध्वनि तनाव परीक्षण प्रक्रियाओं की आवश्यकता होनी चाहिए।

एमएमएफ की संपत्तियों का मूल्यांकन दिन में कम से कम एक बार किया जाना चाहिए और परिणाम एमएमएफ की वेबसाइट पर प्रतिदिन प्रकाशित किया जाना चाहिए।

ईपी का प्रस्ताव है कि एमएमएफ को अपने प्रायोजक सहित किसी तीसरे पक्ष से बाहरी समर्थन प्राप्त नहीं करना चाहिए, साथ ही इस आवश्यकता को भी समझौते में बरकरार रखा गया था कि एमएमएफ को एमएमएफ में दस सबसे बड़ी होल्डिंग्स पर रिपोर्ट करनी चाहिए।

अगले चरण

पाठ पर कुछ तकनीकी कार्य अब तीन संस्थानों की सेवाओं द्वारा चल रहा है। बाद में, ईपी वार्ता दल द्वारा किए गए समझौते को पूर्ण वोट द्वारा अनुमोदित करना होगा।

अधिक जानकारी

संवाददाता की प्रोफ़ाइल: नीना गिल (एस एंड डी, यूके)

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