#Brexit के बाद लंदन यूरोपीय संघ के वित्तीय बाजार पर पकड़ बनाए रखेगा

ब्रेक्सिट के बाद भी लंदन यूरोप के वित्तीय बाजार का एक बड़ा हिस्सा बना रहेगा क्योंकि कोरोनोवायरस महामारी ने ब्रिटेन से अरबों यूरो मूल्य के डेरिवेटिव क्लियरिंग व्यवसाय को हड़पने की फ्रैंकफर्ट की महत्वाकांक्षाओं को विफल कर दिया है। हू जोन्स लिखते हैं।

समाशोधन यह सुनिश्चित करता है कि वित्तीय बाजार में लेनदेन पूरा हो जाए, भले ही लेनदेन का एक पक्ष विफल हो जाए। यह एक उच्च मात्रा, कम मार्जिन वाला व्यवसाय है लेकिन बाजार के बुनियादी ढांचे का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। समाशोधन व्यवसाय में लंदन की अग्रणी भूमिका ने यूरोप के शीर्ष वित्तीय केंद्र के रूप में अपनी स्थिति को मजबूत करने में मदद की है। फ्रैंकफर्ट जैसे अन्य यूरोपीय केंद्र, जो इस व्यवसाय का एक बड़ा हिस्सा वापस लेने के इच्छुक थे, ने ब्रेक्सिट को यूरो-मूल्य वाले व्यापारों को साफ़ करने पर लंदन की पकड़ को कम करने के एक अवसर के रूप में देखा।

लेकिन डॉयचे बोर्स (DB1Gn.DE) यूरेक्स क्लियरिंग, जिसे लंदन स्टॉक एक्सचेंज के क्लियरिंग डिवीजन एलसीएच से व्यवसाय लेने के लिए सबसे मजबूत उम्मीदवार माना जाता है, ने कहा कि विनियमन परिवर्तनों में देरी, सीओवीआईडी ​​​​-19 महामारी और लंदन से स्थानांतरित करने के लिए बैंकों द्वारा व्यापक मितव्ययिता के कारण इसकी यूरो क्लियरिंग उम्मीद से अधिक धीमी गति से बढ़ी है।

यूरेक्स क्लियरिंग बोर्ड के सदस्य मैथियास ग्रेलिच ने रॉयटर्स को बताया, "मुख्य रूप से सीओवीआईडी ​​​​-19 और इसके प्रभावों के कारण इस वर्ष की दूसरी छमाही में हमारी अपेक्षा से धीमी वृद्धि हुई है, लेकिन हमारे लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए सब कुछ सही दिशा में जा रहा है।"

यूरेक्स ने कहा कि यूरो ब्याज दर डेरिवेटिव और फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स में अनुमानित बकाया मूल्य में 19 ट्रिलियन यूरो के कुल बाजार में उसका €17 ट्रिलियन (£100trn) हिस्सा है, जबकि एलसीएच बाकी लेता है। अकेले स्वैप में, यूरेक्स के पास €7.3trn, या बाज़ार का 14% है, जबकि LCH पर €45.8trn है। यूरेक्स का लक्ष्य 25 के अंत तक €2020trn के समग्र यूरो समाशोधन लक्ष्य तक पहुंचने का है।

"यह कहना बेहद मुश्किल है कि हम 31 दिसंबर तक अपने लक्ष्यों को प्राप्त करने की यात्रा पर कहां हैं, यदि आप व्यवसाय का निर्माण कर रहे हैं तो साल का अंत कोई जादुई तारीख नहीं है, यह अधिक प्रासंगिक है कि प्रक्षेपवक्र ऊपर है और हम महीने-दर-महीने प्रगति करते हैं," ग्राउलिच ने कहा।

उन्होंने कहा कि एक नए नियम के तहत परिसंपत्ति प्रबंधकों जैसे बाजार सहभागियों को पहली बार स्वैप ट्रेडों के विरुद्ध मार्जिन - जमा का एक रूप - प्रदान करने की आवश्यकता होती है, जिससे नए ग्राहकों द्वारा यूरेक्स का अधिक उपयोग होगा। लेकिन COVID-2021 के कारण नियम में एक साल की देरी होकर सितंबर 19 हो गई है। ग्राउलिच ने यह भी कहा कि जब महामारी बाजारों को बाधित कर रही थी और कई व्यापारी घर से काम कर रहे थे, तब कई बैंकों ने लंदन में स्वैप पदों को बंद करने और फ्रैंकफर्ट में उन्हें फिर से खोलने की योजना को स्थगित कर दिया था। एलएसई ने कहा कि लंदन से समाशोधन में कोई स्पष्ट बदलाव नहीं हुआ है। वकीलों ने कहा कि ऐसे समय में जब वे महामारी से लड़ रहे हैं, लागत और जटिलता के कारण बैंक स्वेच्छा से अपना पद लंदन से फ्रैंकफर्ट नहीं स्थानांतरित करेंगे।

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आंदोलन की कमी को देखते हुए, यूरोपीय संघ अगले कुछ हफ्तों में यह निर्णय लेने के लिए तैयार है कि ब्रिटेन की यूरोपीय संघ तक पूर्ण पहुंच दिसंबर में समाप्त होने के बाद यूरोपीय संघ के ग्राहकों के लिए एलसीएच को यूरो स्वैप की मंजूरी कब तक जारी रहेगी। क्लिफोर्ड चांस के वित्तीय सेवा वकील साइमन ग्लीसन ने कहा, "यह समझना बहुत मुश्किल है कि यूरोपीय संघ समय सीमा के साथ क्यों खिलवाड़ कर रहा है क्योंकि कैच 22 पूरी तरह से लागू है और बैंक तब तक अपनी स्थिति नहीं बदल रहे हैं जब तक आदेश न दिया जाए।"

ब्रिटेन के लिए अपने वित्तीय सेवा उद्योग के लिए यूरोपीय संघ की पहुंच बनाए रखना एक राजनीतिक लागत है - बैंक ऑफ इंग्लैंड को यूरोपीय संघ की प्रतिभूति निगरानी संस्था ईएसएमए को एलसीएच की संयुक्त रूप से निगरानी करने की अनुमति देनी होगी। बीओई ने कहा है कि संकट में "पहिया पर कई हाथ" भ्रम पैदा कर सकते हैं। बैंक ने इस महीने कहा था कि बाजार में व्यवधान से बचने के लिए सितंबर के अंत तक स्पष्टता की जरूरत है।

ईएसएमए ने कहा कि वह समय पर पहुंच संबंधी निर्णय सुनिश्चित करने के लिए काम कर रहा है। महामारी बीत जाने के बाद यूरोपीय संघ को लंदन के समाशोधन व्यवसाय का कुछ नुकसान अपरिहार्य माना जाता है। ग्राउलिच ने कहा कि यूरोपीय संघ यूरो क्लियरिंग जैसे कारोबार पर अधिकार चाहता है और यूरोपीय संघ के अंदर और बाहर साफ किए गए कारोबार की मात्रा ब्रिटेन के लिए पहुंच के फैसले को प्रभावित करेगी। “यूरोपीय संघ को अपना स्वयं का वित्तीय बाजार इको-सिस्टम विकसित करने की आवश्यकता है, क्योंकि ब्रेक्सिट अब अंततः हो रहा है। पांच से दस साल के परिप्रेक्ष्य में, यह यूरोपीय संघ के लिए सफलता महत्वपूर्ण है।

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