नेशनल बैंक ऑफ यूक्रेन: अपरंपरागत दृष्टिकोण के लिए अनिश्चित काल कॉल

काइरिलो शेवचेंको के समय कोरोनोवायरस महामारी के आर्थिक नतीजों ने कई चुनौतियाँ पेश कीं (चित्र) पिछले साल जुलाई में नेशनल बैंक ऑफ यूक्रेन (NBU) के गवर्नर के रूप में पदभार संभाला। लेकिन, इस वेबसाइट के साथ एक साक्षात्कार में, उन्होंने कहा कि एनबीयू ने वित्तीय बाजार और अर्थव्यवस्था को शांत करने के लिए "रूढ़िवादी और अपरंपरागत" दृष्टिकोणों की एक विस्तृत श्रृंखला को तैनात करके इन चुनौतियों का जवाब दिया है।

उनका कहना है कि इस लचीले दृष्टिकोण को अपनाकर इसके कार्य अन्य तुलनीय बाजारों के साथ-साथ दुनिया की अग्रणी अर्थव्यवस्थाओं में केंद्रीय बैंकों के कार्यों को प्रतिबिंबित करते हैं।

"हमारा गतिशील दृष्टिकोण," उन्होंने बताया यूरोपीय संघ के रिपोर्टर, "हमें इसकी अल्पकालिक और तत्काल जरूरतों को पूरा करते हुए अर्थव्यवस्था के दीर्घकालिक भविष्य को ध्यान में रखने की अनुमति दी है।"

उनका तर्क है कि ऐसा करने में, यह महत्वपूर्ण था कि एनबीयू ने हमारी मौद्रिक नीति को आसान बनाकर घरेलू और कॉर्पोरेट ऋणों को और अधिक किफायती बनाने की स्थितियाँ बनाईं।

"वास्तव में, हम वर्तमान में अपनी प्रमुख नीति दर में कटौती करने में उभरते बाजारों में अग्रणी हैं, 11 महीने के अंतराल में 6% से 4% की कमी देखी गई है - जो हमारे वित्तीय इतिहास में सबसे कम प्रमुख नीति दर है।"

प्रतिक्रिया स्वरूप अधिकांश उपकरणों पर ब्याज दरों में धीरे-धीरे गिरावट आई और बैंकों ने सक्रिय रूप से गैर-वित्तीय निगमों की जमा राशि और ऋण पर ब्याज दरों को कम करके सकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की, जिससे वे अब तक के सबसे निचले स्तर के करीब पहुंच गए।

कीव से बोलते हुए, उन्होंने कहा: “हमने निविदाओं की आवृत्ति बढ़ाकर, एनबीयू ऋण की अवधि को 30 से बढ़ाकर 90 दिन करके और बैंकों द्वारा एनबीयू से ऋण प्राप्त करने के लिए प्रदान की जा सकने वाली संपार्श्विक सूची का विस्तार करके बैंकों के लिए वित्तपोषण तक पहुंच को सरल बनाया है। ”

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उनका कहना है कि जहां रूढ़िवादी उपाय आवश्यक थे, वहीं एनबीयू को "इस अभूतपूर्व संकट से निपटने के लिए नवीन और अपरंपरागत उपकरणों" को भी अपनाना पड़ा।

उदाहरण के लिए, एनबीयू ने प्रमुख नीति दर के बराबर ब्याज दर के साथ 1 से 5 साल की अवधि में बैंकों के लिए दीर्घकालिक वित्तपोषण प्रदान किया।

"हालांकि, शायद हमारा सबसे नवीन साधन ब्याज दर स्वैप की शुरूआत थी।"

इससे बैंकों को लंबे समय तक एनबीयू को कम ब्याज दरों का भुगतान जारी रखने की अनुमति मिली। परिणामस्वरूप, बैंकों को वास्तविक अर्थव्यवस्था के लिए ऋण पर ली जाने वाली दरों में ब्याज दर जोखिम को शामिल करने की आवश्यकता नहीं है। बैंकों को ऐसी सहायता प्रदान करने के लिए 6 नीलामियों के परिणामों के आधार पर, संतुष्ट नीलामी बोलियों की कुल मात्रा लगभग €293 मिलियन है।

महामारी के चरम पर, गवर्नर का कहना है कि एनबीयू यह सुनिश्चित करने के लिए प्रतिबद्ध था कि बैंक अर्थव्यवस्था को समर्थन देने पर ध्यान केंद्रित कर सकें।

शेवचेंको ने कहा: “हमने बैंकों द्वारा पूंजी बफ़र्स बनाने की आवश्यकता को अस्थायी रूप से शिथिल करके कुछ नियामक और पर्यवेक्षी आवश्यकताओं को आसान बना दिया और वित्तीय विवरणों के प्रस्तुतीकरण और प्रकाशन को स्थगित कर दिया।

"इन नीतियों को, जब एक साथ लागू किया गया, तो एनबीयू को भविष्य के लिए उपयुक्त स्थितियाँ बनाने की अनुमति मिली।"

वह बताते हैं कि व्यवसाय न केवल अल्पकालिक जरूरतों के लिए, बल्कि बड़े पैमाने की व्यावसायिक परियोजनाओं के लिए भी सस्ती दरों पर धन प्राप्त करने में सक्षम थे, जिनमें दीर्घकालिक निवेश की आवश्यकता होती है।

हालाँकि, जबकि एनबीयू को एक अभूतपूर्व वैश्विक स्थिति को अनुकूलित करना पड़ा है, इसका मतलब यह नहीं है कि ब्याज दरों को और कम करने की कोई गुंजाइश नहीं है, वह मानते हैं।

“विशेष रूप से, मौद्रिक नीति उदार बनी हुई है और इसमें ढील जारी है। बैंकों के पास अतिरिक्त तरलता भी है, जिसका अर्थ है कि ब्याज दरों को ऊंचा रखकर महत्वपूर्ण जमा प्रवाह को प्रोत्साहित करना उनके लिए अतार्किक होगा।

“साथ ही, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि बाजार की ब्याज दरें न केवल प्रमुख नीति दर से प्रभावित होती हैं, बल्कि अन्य संरचनात्मक कारकों से भी प्रभावित होती हैं: उच्च मुद्रास्फीति, मूल्यह्रास की उम्मीदें - जो लगातार खराब होती जा रही हैं - और ऋण पोर्टफोलियो की गुणवत्ता की अनुमानित गिरावट। ”

शेवचेंको ने कहा: ''अनिश्चित समय ने अपरंपरागत दृष्टिकोण की मांग की है। जुलाई से, एनबीयू ने यह सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक कदम उठाए हैं कि यूक्रेन की अर्थव्यवस्था महामारी के बाद के भविष्य के लिए सबसे अच्छी स्थिति में है।

आगे देखते हुए, उन्होंने कहा: "इस सफलता को बनाए रखने के लिए, यह आवश्यक है कि हम एक मध्यम राजकोषीय नीति अपनाना जारी रखें, लेनदारों के अधिकारों की सुरक्षा को मजबूत करने में प्रगति करें, अर्थव्यवस्था को कमजोर करें, हमारी न्यायपालिका और कानून प्रवर्तन में सुधार करें, और आईएमएफ और अन्य अंतरराष्ट्रीय साझेदारों के साथ हमारे सहयोग में तेजी लाएं।”

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