वित्तीय बाजारों और उत्पादों को विनियमित करने और उच्च आवृत्ति व्यापार पर अंकुश लगाने के लिए सौदा

वित्तीय बाजारों को संचालित करने के लिए व्यापक नियमों को संसद और मंत्रिपरिषद के लिए अनौपचारिक रूप से 14 जनवरी को सहमति दी गई थी। इन नियमों को मौजूदा कानून में खामियों को बंद करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, यह सुनिश्चित करते हुए कि वित्तीय बाजार अधिक सुरक्षित होने के साथ-साथ निवेशक अधिक सुरक्षित हैं, सट्टा कमोडिटी ट्रेडिंग पर अंकुश लगा है और उच्च-आवृत्ति व्यापार को विनियमित किया जाता है।

नए नियम यूरोपीय संघ में पोस्ट-ट्रेड पारदर्शिता जानकारी प्रदान करने वाली निवेश फर्मों, बाजार ऑपरेटरों और सेवाओं पर लागू होंगे। वे कानून के दो टुकड़ों में सेट होते हैं, एक सीधे लागू विनियमन से निपटने के सदा व्यापारिक स्थानों के लिए पारदर्शिता और पहुंच और व्यापारिक स्थानों और निवेशक संरक्षण के लिए एक निर्देशन शासी प्राधिकरण और संगठन।

बाजार का ढांचा

बाजार के खिलाड़ियों को वित्तीय साधन खरीदने और बेचने में सक्षम सभी प्रणालियों को स्टॉक एक्सचेंजों, बहुपक्षीय ट्रेडिंग सुविधाओं (MTFs) जैसे विनियमित बाजार (RMF) के रूप में संचालित करना होगा - जैसे NYSE EURONEXT या संगठित ट्रेडिंग सुविधाएं (OTF) जो यह सुनिश्चित करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं कि सभी ट्रेडिंग वेन्यूज़ को मार्केट द्वारा फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट्स डायरेक्टिव (MiFID) में कैप्चर किया जाता है। ओटीएफ पर व्यापार गैर-इक्विटी के लिए प्रतिबंधित होगा, जैसे कि बॉन्ड, संरचित वित्त उत्पाद, उत्सर्जन भत्ते या डेरिवेटिव में ब्याज। व्यापारिक दायित्व यह सुनिश्चित करेगा कि निवेश फर्म आरएम या एमटीएफ जैसे संगठित व्यापारिक स्थानों पर शेयरों में अपना कारोबार करें। इस दायित्व के अधीन डेरिवेटिव्स में लेनदेन आरएम, एमटीएफ, या ओटीएफ पर समाप्त किया जाना चाहिए।

निवेशक सुरक्षा

नए नियमों के तहत, ग्राहकों के सर्वोत्तम हितों में कार्य करने के लिए निवेश सेवाएं प्रदान करने वाली फर्मों के कर्तव्य में उनकी आवश्यकताओं के अनुसार ग्राहकों के निर्दिष्ट समूहों के लिए निवेश उत्पादों को डिजाइन करना भी शामिल होगा, ट्रेडिंग से "विषाक्त" उत्पादों को वापस लेना और यह सुनिश्चित करना कि किसी भी मार्केटिंग की जानकारी स्पष्ट है इस तरह के रूप में पहचान और भ्रामक नहीं। ग्राहकों को यह भी सूचित किया जाना चाहिए कि प्रस्तावित सलाह स्वतंत्र है या नहीं और प्रस्तावित निवेश उत्पादों और रणनीतियों से जुड़े जोखिमों के बारे में।

Commodities

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संसद के वार्ताकारों ने यह सुनिश्चित किया कि पहली बार, सक्षम अधिकारियों को शुद्ध स्थिति के आकार को सीमित करने के लिए अधिकार दिया जाएगा, जिसे कोई व्यक्ति कमोडिटी डेरिवेटिव में पकड़ सकता है, जिससे भोजन और ऊर्जा की कीमतों पर उनका संभावित प्रभाव पड़ता है। नए नियमों के तहत, कमोडिटी डेरिवेटिव्स (ट्रेडिंग वेन्यूज और काउंटर पर कारोबार किया जाता है) में, क्रमबद्ध मूल्य निर्धारण का समर्थन करने और बाजार में गड़बड़ी की स्थिति और बाजार के दुरुपयोग को रोकने के लिए सीमित होगा। यूरोपीय प्रतिभूति और बाजार प्राधिकरण को इन सीमाओं की गणना के लिए कार्यप्रणाली का निर्धारण करना चाहिए, सक्षम अधिकारियों द्वारा लागू किया जाना चाहिए। स्थिति की सीमाएं उन पदों पर लागू नहीं होंगी जो व्यावसायिक गतिविधि से सीधे संबंधित जोखिमों को कम करने के रूप में मापनीय हैं।

उच्च-आवृत्ति एल्गोरिदम ट्रेडिंग

संसद ने पहली बार यूरोपीय संघ के स्तर पर भी पेश किया, वित्तीय साधनों में एल्गोरिथम ट्रेडिंग पर नियम। जैसा कि इन नियमों द्वारा परिभाषित किया गया है, इस तरह की ट्रेडिंग होती है जहां एक कंप्यूटर एल्गोरिथ्म स्वचालित रूप से आदेशों के व्यक्तिगत मापदंडों को निर्धारित करता है, जैसे कि आदेश, समय, मूल्य या मात्रा को आरंभ करना। इसमें संलग्न किसी भी निवेश फर्म को प्रभावी सिस्टम और नियंत्रण रखना होगा, जैसे कि "सर्किट ब्रेकर्स" जो कि ट्रेडिंग प्रक्रिया को रोक देते हैं यदि मूल्य अस्थिरता बहुत अधिक हो जाती है। प्रणालीगत जोखिम को कम करने के लिए, उपयोग किए गए एल्गोरिदम को स्थानों पर परीक्षण करना होगा और नियामकों द्वारा अधिकृत करना होगा। इसके अलावा, सभी रखे गए आदेशों और आदेशों को रद्द करने के रिकॉर्ड को संग्रहीत और अनुरोध पर सक्षम प्राधिकारी को उपलब्ध कराना होगा।

तीसरा देश शासन

तीसरे देश जिनके नियम नए यूरोपीय संघ के नियमों के बराबर हैं, पेशेवरों को सेवाएं प्रदान करते समय "यूरोपीय संघ के पासपोर्ट" से लाभ उठा सकेंगे।

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